今年上半年行情或与2022年明显不同——钢市不确定性因素影响将减弱

回顾今年春节以来的钢材市场行情，既没有出现大涨，也没有深度回调，而是一直处在震荡中底部逐步抬高的过程。如果从2022年11月分开始的上涨行情算起，到今年2月份，钢材市场行情可以划分为两个阶段。第一阶段是2022年11月份—12月份，这一轮行情主要是修复性反弹，回补2022年下半年以来的下跌行情。第二阶段是今年1月份起至今，主要是在疫情防控政策调整优化及经济回暖强预期下的预期性行情。其中，在今年2月份，这一轮行情在预期和现实的共同作用下转为了震荡调整。

此前，由于宏观复苏预期持续了较长时间，春节过后市场并没有出现新的增长动力，钢材价格持续上涨的动能不足。同时，在现实矛盾不断积累的背景下，市场谨慎心理趋强。在这两个阶段的钢材价格变化过程，也是钢铁产业链利润重新分配的过程。尤其是2月初以焦煤价格为首的下跌，不仅使焦炭价格春节后调涨预期落空，也拖累了黑色盘面整体下行。不过，这让钢企利润出现了阶段性修复。到2月末，钢坯盈利状况好转，结束了此前普遍亏损100元/吨～150元/吨的局面。

笔者认为，今年上半年的市场行情与2022年最大的不同，就是不确定性减少。这种不确定性此前主要表现为：俄乌冲突造成的能源品种价格创下近10年甚至历史新高，其后又大幅下跌，以及疫情发展态势和防控政策调整，均加剧了钢材价格的大幅波动。可以确定的是，今年上半年，这两个因素对市场行情的影响将逐步减弱，预计钢材市场很难再上演像2022年那样的大涨大跌行情。

在笔者看来，今年的钢材市场行情主要围绕两个字运行——复苏。这是一个艰难、复杂的过程，但相较2022年的市场行情，这个过程要温和得多，短时间内市场波动的空间也有限。

从钢材价格走势来看，3月份钢材价格仍有上涨的空间。在过去的10年里，我国φ20毫米螺纹钢平均价格约为3650元/吨，4.75毫米热轧卷板平均价格约为3740元/吨。目前的钢材价格水平比过去10年的平均水平高出400元/吨左右。但是，如何以过去3年的价格水平为参照，那么目前的价格水平就处在相对中间的位置了。从这个角度也可以看出，钢材市场行情上下的空间相对有限。如果经济复苏较快，那么钢材价格仍有上行空间，上涨速度也会很快。如果经济复苏缓慢，产业矛盾逐渐积累，那么钢材价格仍会有下行空间。

自2月份以来，向好预期较为强烈。笔者认为，从3月份中后期开始，才是真正检验需求的时候。目前，钢材市场面临的问题是：需求预期高于现实，现货跟不上期货的节奏。近期钢材价格上涨后成交遇冷，就已经说明了这一点。不过，从宏观环境、产业政策、市场基本面等角度整体来看，钢材市场行情仍有上行机遇。此外，有这样几点是可以确定的：第一，复苏的信心是确定的。不论是强复苏还是弱复苏，终归都是复苏。第二，政策刺激面临几方面的掣肘，如消费能否正常回归等。

总体来看，随着各行各业回归市场，尽管仍面临诸多困难，但下游开工和需求正逐步向好运行。随着全国两会召开，在经济环境、政策面向好和产业供需两旺的带动下，3月份钢材市场将整体稳中向好，钢材价格有望继续上移。根据兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，3月份，我国钢材市场将呈现先抑后扬、震荡趋强的运行态势。

来源：《中国冶金报》（2023年03月07日07版七版）